Dự đoán giá 0x Protocol (ZRX)

Tóm tắt nhanh

Giá của ZRX phụ thuộc vào các nâng cấp giao thức, sự gia tăng áp dụng và biến động tâm lý trong lĩnh vực DeFi.

1. Mở rộng đa chuỗi – Việc tích hợp Solana và Monad có thể tăng tính hữu ích, nhưng vẫn tồn tại rủi ro trong quá trình thực hiện.
2. Cải tổ mô hình phí – Lợi suất staking có thể tăng nếu việc kiếm doanh thu từ phí gas hiệu quả hơn.
3. Cạnh tranh trên sàn DEX – Cuộc chiến thanh khoản giữa Uniswap V4 và 1inch đe dọa thị phần của ZRX.

Phân tích chi tiết

1. Nâng cấp giao thức & Đẩy mạnh đa chuỗi (Tác động tích cực)

Tổng quan: Lộ trình của 0x vào tháng 7 năm 2025 hướng tới việc tích hợp Solana và Monad, tận dụng khả năng hoàn tất giao dịch trong 1 giây của Monad để tập hợp thanh khoản từ sổ lệnh giới hạn tập trung. Việc tích hợp gần đây với Coin98 Wallet đã mở rộng phạm vi tiếp cận lên đến 1,2 triệu người dùng.

Ý nghĩa: Việc triển khai đa chuỗi thành công có thể thu hút hoạt động DeFi mới nổi – mạng thử nghiệm của Monad cho thấy tiềm năng TVL (tổng giá trị khóa) trên 50 triệu USD. Tuy nhiên, việc triển khai chậm trễ (điển hình ở các chuỗi tương thích EVM) có thể làm giảm đà phát triển.

2. Cải tổ kinh tế staking (Tác động hỗn hợp)

Tổng quan: Lợi suất staking hiện tại là 9,5% APR dựa trên phí hàng tháng khoảng 361.000 USD. Các cuộc thảo luận trên diễn đàn đề xuất áp dụng phí giao dịch lớn (trên 5 USD cho mỗi giao dịch 50.000 USD) để tăng gấp 3 lợi suất mà không gây trượt giá.

Ý nghĩa: Thay đổi mô hình phí có thể thu hút nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất nếu chi phí gas giữ dưới 40% doanh thu (bài đăng trên diễn đàn). Nếu việc kiếm doanh thu không thành công, điều này có thể củng cố quan điểm “token quản trị thiếu sức sống”.

3. Cuộc chiến thanh khoản trên DEX (Rủi ro tiêu cực)

Tổng quan: Các tính năng mới của Uniswap V4 và chế độ Fusion của 1inch đang đe dọa vị thế RFQ (yêu cầu báo giá) của 0x. Dữ liệu tháng 8 năm 2025 cho thấy 0x chỉ chiếm 5% khối lượng giao dịch trên các sàn DEX của Ethereum, trong khi Uniswap chiếm tới 62%.

Ý nghĩa: Mất khách hàng API như Matcha vào tay đối thủ có thể làm giảm doanh thu phí. Tuy nhiên, các giao dịch không tốn gas và tập trung vào doanh nghiệp của 0x vẫn tạo ra lợi thế cạnh tranh trong một thị trường ngách.

Kết luận

Hướng đi của ZRX trong năm 2025 là sự cân bằng giữa tiềm năng đa chuỗi và sự cạnh tranh ngày càng gay gắt trên các sàn DEX. Các nâng cấp giao thức có thể thúc đẩy đầu cơ ngắn hạn, trong khi thay đổi mô hình phí sẽ quyết định tính bền vững trung hạn.

Liệu khối lượng giao dịch từ việc tích hợp Monad có bù đắp được sự suy giảm vị thế của Ethereum trên thị trường DEX vào quý 4 hay không?