Dự đoán giá dYdX (DYDX)

Tóm tắt nhanh

DYDX đang đối mặt với sự kết hợp giữa các nâng cấp giao thức và những thay đổi trong xu hướng DeFi.

1. Ra mắt giao dịch trên Telegram (tháng 9/2025) – Có thể thúc đẩy người dùng mới và tăng phí giao thức.
2. Quỹ hỗ trợ hệ sinh thái 8 triệu USD – Dành cho phát triển hạ tầng và khuyến khích nhà phát triển trong 12–18 tháng tới.
3. Mua lại và đốt token – Đã chi 1,88 triệu USD từ tháng 3/2025 để giảm nguồn cung, với 24 triệu token được đốt trong tháng 7.

Phân tích chi tiết

1. Nâng cấp giao thức và tăng trưởng người dùng (Tác động tích cực)

Tổng quan:
dYdX dự kiến ra mắt tính năng giao dịch trực tiếp qua Telegram vào tháng 9/2025, cho phép người dùng giao dịch ngay trong ứng dụng cùng các tính năng mới như giao dịch spot, tích hợp Solana và nạp USDT. Những cải tiến này nhằm giảm rào cản tiếp cận và mở rộng khả năng sử dụng.

Nền tảng đã xử lý hơn 1,46 nghìn tỷ USD khối lượng giao dịch trong suốt thời gian hoạt động, với hơn 90% token ethDYDX cũ đã được chuyển sang chuỗi riêng của dYdX. Việc Coinbase niêm yết COSMOSDYDX vào tháng 8/2025 cũng góp phần tăng tính thanh khoản.

Ý nghĩa:
Với hơn 900 triệu người dùng Telegram, tính năng mới có thể thu hút nhiều nhà giao dịch mới đến với dYdX, từ đó tăng phí giao thức (được trả cho người stake bằng USDC) và nhu cầu đối với token DYDX. Dữ liệu lịch sử cho thấy các nâng cấp như chuyển sang Cosmos đã giúp khối lượng giao dịch hàng ngày tăng lên trên 200 triệu USD (dYdX Foundation).

2. Cơ chế token và biến động nguồn cung (Tác động hỗn hợp)

Tổng quan:
dYdX sử dụng phí giao thức để mua lại và stake token, đã đốt 24 triệu DYDX trị giá 15,7 triệu USD trong tháng 7/2025. Từ tháng 3/2025, 1,88 triệu USD phí đã được dùng để mua lại 2,87 triệu token, hiện đang được stake để bảo vệ mạng lưới.

Tuy nhiên, chỉ có khoảng 75% trong tổng nguồn cung tối đa 1 tỷ token đang lưu hành, với 123 triệu token đã bị đốt.

Ý nghĩa:
Việc mua lại và đốt token giúp giảm áp lực bán, nhưng phần thưởng stake (trả bằng USDC) có thể khiến người nắm giữ bán DYDX để lấy stablecoin. Do đó, khối lượng giao dịch duy trì ổn định là rất quan trọng để doanh thu phí bù đắp cho lạm phát do phần thưởng stake.

3. Áp lực cạnh tranh trong DeFi (Rủi ro tiêu cực)

Tổng quan:
Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trên các sàn DEX đạt 50 tỷ USD mỗi tháng trong quý 1/2025, nhưng dYdX phải cạnh tranh với các đối thủ như GMX (Arbitrum) và Perpetual Hub của Orbs. GMX với quỹ GLP 23 tỷ USD và hỗ trợ đa chuỗi đang tạo ra thách thức lớn cho vị trí của dYdX trên nền tảng Cosmos.

Ý nghĩa:
Mặc dù appchain của dYdX cho phép giao dịch nhanh dưới một giây và không mất phí gas, nhưng độ sâu thanh khoản và khả năng đa chuỗi của đối thủ có thể làm giảm thị phần của dYdX. Khối lượng giao dịch giảm sẽ làm suy yếu cơ chế token dựa trên phí giao thức (Bitrue).

Kết luận

Giá DYDX phụ thuộc vào việc ra mắt tính năng trên Telegram vào tháng 9 có thể thúc đẩy tăng trưởng người dùng, duy trì mua lại token và khả năng cạnh tranh với các đối thủ DeFi. Cơ chế giảm phát của token rất hứa hẹn nhưng cần có hoạt động giao dịch ổn định. Liệu doanh thu phí giao thức có đủ để vượt qua áp lực bán từ phần thưởng stake?