Dự đoán giá Hyperliquid (HYPE)

Phân tích chi tiết

1. Nâng cấp giao thức & Phát triển hệ sinh thái (Tác động tích cực)

Tổng quan: Nâng cấp CoreWriter sắp tới của Hyperliquid nhằm tích hợp HyperEVM với chuỗi chính, cho phép các ứng dụng phi tập trung (dApps) hoạt động đa lớp (NullTX). Cùng với mức tăng TVL (tổng giá trị khóa) 337% từ đầu năm, đạt 1,7 tỷ USD, các sản phẩm DeFi mới như staking thanh khoản (kHYPE) và thị trường tiền tệ (Hyperlendx) đang mở rộng các trường hợp sử dụng.

Ý nghĩa: Tăng cường khả năng tương tác giữa các lớp có thể thu hút nhà phát triển và người dùng, thúc đẩy nhu cầu sử dụng HYPE như token gas và quản trị. TVL và doanh thu giao thức tăng (106 triệu USD trong tháng 8) hỗ trợ mua lại token, giúp giảm nguồn cung lưu hành.

2. Giám sát quản lý & Đối thoại với CFTC (Tác động hỗn hợp)

Tổng quan: Hyperliquid Labs đã gửi ý kiến đến CFTC vào tháng 5 năm 2025, đề xuất các quy định thân thiện với DeFi cho hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn (CoinDesk). Điều này diễn ra sau khi khối lượng giao dịch hàng năm của nền tảng đạt 1,57 nghìn tỷ USD, ngang ngửa với thị trường phái sinh của Binance.

Ý nghĩa: Sự rõ ràng về quy định có thể hợp pháp hóa mô hình của Hyperliquid, thu hút các tổ chức lớn. Tuy nhiên, các giới hạn đòn bẩy nghiêm ngặt hoặc yêu cầu KYC có thể làm giảm hoạt động của nhà đầu tư cá nhân, chiếm 70% khối lượng giao dịch.

3. Cuộc chiến thị phần giữa DEX và CEX (Tác động tích cực/tiêu cực)

Tổng quan: Hyperliquid chiếm 70% khối lượng hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi nhưng đối mặt với cạnh tranh từ hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi của Coinbase và thanh khoản từ Binance. Doanh thu trên mỗi nhân viên (102 triệu USD) vượt trội so với các sàn truyền thống, nhưng phụ thuộc nhiều vào các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy cao (ví dụ: vị thế BTC 1,1 tỷ USD) khiến nền tảng dễ bị biến động.

Ý nghĩa: Tăng trưởng khối lượng giao dịch bền vững (383 tỷ USD trong tháng 8) và các quan hệ đối tác (như 21Shares ETP) có thể thúc đẩy giá HYPE, nhưng nếu có sự siết chặt quản lý với sàn CEX hoặc thay đổi thanh khoản, biên lợi nhuận có thể bị ảnh hưởng.

Kết luận

Giá Hyperliquid có thể dao động giữa các yếu tố hỗ trợ từ việc áp dụng DeFi và những thách thức từ quản lý cũng như cạnh tranh. Người dùng nên theo dõi xu hướng khối lượng giao dịch hàng tháng và các cập nhật chính sách từ CFTC. Liệu mô hình tokenomics của Hyperliquid (mua lại token chiếm 97% phí) có đủ bù đắp rủi ro tập trung trong một thị trường đề cao tính phi tập trung?